El consejero delegado de Unicaja, Isidro Rubiales, aseguró durante la presentación de los resultados anuales de 2025 que no percibe señales de burbuja hipotecaria en España. A su juicio, el mercado actual está marcado por una competencia intensa entre entidades en un contexto de escasez de oferta residencial.
Rubiales explicó que, a diferencia de lo ocurrido en la crisis financiera de 2008, el problema no reside en un exceso de demanda, sino en la insuficiente construcción de viviendas para atender la creación de nuevos hogares. “El problema no es de demanda de vivienda, sino de oferta de vivienda”, subrayó, insistiendo en que la producción actual no cubre las necesidades estructurales del país.
En este escenario, algunas entidades financieras han optado por ajustar precios con el objetivo de captar clientes, incluso ofreciendo condiciones por debajo de los tipos oficiales. Frente a advertencias recientes desde otras entidades sobre posibles precios desalineados o riesgos para la rentabilidad del capital, Rubiales rechazó que se esté gestando una burbuja. “No vemos una burbuja hipotecaria, sino un mercado excesivamente competitivo”, afirmó.
Prudencia, selección de riesgo y foco en la rentabilidad
El consejero delegado detalló que Unicaja ha optado por mantener una política prudente basada en la selección rigurosa del riesgo, lo que ha supuesto una reducción de su cuota en el segmento hipotecario. Entre 2024 y 2025, el saldo vivo de crédito hipotecario se mantuvo prácticamente estable, aunque en el último trimestre del pasado ejercicio se registró un ligero repunte.
Además, la nueva producción hipotecaria creció un 30% en el conjunto de 2025, si bien la entidad recalca que su estrategia no pasa por incrementar volumen a cualquier precio.
“Nuestro objetivo no es ganar cuota, sino asegurar que el negocio sea rentable”, defendió Rubiales. En esa línea, explicó que el banco prioriza perfiles de clientes con riesgo adecuado y capacidad para generar vinculación adicional mediante ventas cruzadas. Cuando se cumplen esos criterios, la entidad compite en precio; cuando no, evita entrar en dinámicas de rebajas agresivas.
De cara a 2026, el directivo confía en que el mercado evolucione hacia niveles más razonables en términos de precios. La entidad prevé mantener el ‘stock’ hipotecario en línea con el de 2025, reafirmando su compromiso con un crecimiento sostenido y prudente en un entorno todavía tensionado por la escasez de vivienda.
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