El euríbor a doce meses ha interrumpido temporalmente la tendencia alcista que había recuperado tras el aumento de la tensión geopolítica en Oriente Próximo. Aunque el índice hipotecario ha moderado su avance en las últimas semanas, las previsiones del mercado descartan una reducción inmediata de las cuotas de las hipotecas variables, ya que el indicador continúa moviéndose por encima de los niveles registrados el año pasado.
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La incertidumbre internacional mantiene la presión sobre el euríbor
Después de cerrar junio ligeramente por debajo del 2,8%, el euríbor comenzó julio con descensos que llegaron a situarlo por debajo del 2,7%. Sin embargo, el deterioro del escenario internacional y el recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán han vuelto a impulsar el indicador por encima del 2,8% en varias sesiones.
Este comportamiento refleja que los mercados siguen muy pendientes de la evolución geopolítica, ya que cualquier incremento de la incertidumbre suele trasladarse a las expectativas sobre la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).
El BCE podría retrasar nuevas decisiones hasta después del verano
A pesar del repunte reciente del euríbor, los inversores continúan descartando una subida de los tipos de interés en la reunión que el BCE celebrará el próximo 23 de julio. No obstante, cada vez gana más fuerza la posibilidad de que el organismo actúe durante el último tramo del año, con una o incluso dos subidas adicionales del precio del dinero si la inflación y el contexto internacional así lo aconsejan.
La evolución de los tipos oficiales seguirá siendo el principal factor que determine el comportamiento del euríbor durante los próximos meses.
Bankinter y Funcas ajustan sus previsiones para 2026 y 2027
Las últimas estimaciones de Bankinter apuntan a que el euríbor oscilará entre el 2,65% y el 2,75% durante lo que resta de 2026, mientras que para 2027 prevé una moderación adicional, con un rango situado entre el 2,55% y el 2,65%.
Estas previsiones suponen una revisión al alza respecto a las realizadas hace unos meses, cuando la entidad esperaba niveles considerablemente más bajos.
Por su parte, Funcas ha optado por revisar ligeramente a la baja sus cálculos. La fundación estima que la media anual del euríbor se situará en torno al 2,5% este año y descenderá hasta el 2,4% en 2027, reflejando un escenario de estabilización progresiva.
Las revisiones hipotecarias seguirán siendo poco favorables
Aunque el euríbor ha dejado atrás los máximos alcanzados durante el endurecimiento monetario del BCE, los hipotecados con préstamos a interés variable difícilmente verán reducidas sus cuotas en las próximas revisiones.
La razón es que las previsiones para este ejercicio continúan situando la media anual del índice por encima de la registrada en 2025, lo que impide que las revisiones reflejen un descenso significativo de las mensualidades. Solo a partir de 2027, si el indicador continúa relajándose, podrían empezar a apreciarse rebajas más visibles en los recibos de quienes revisen entonces sus préstamos.
La vivienda sigue siendo uno de los principales focos de preocupación económica
Más allá del comportamiento del euríbor, los informes económicos publicados recientemente vuelven a situar al mercado residencial entre los principales desafíos de la economía española.
Funcas advierte de que la falta de acuerdos para impulsar reformas estructurales que aumenten la oferta de vivienda prolonga las tensiones existentes en el mercado, mientras que también alerta de los efectos que pueden tener la prórroga de los Presupuestos Generales del Estado y una inflación superior a la media de la eurozona sobre la competitividad de la economía.
En paralelo, Bankinter mantiene sin cambios su escenario para el sector inmobiliario. La entidad prevé que el precio de la vivienda aumente un 7% en 2026 y otro 4% en 2027, impulsado por el desequilibrio entre oferta y demanda, el dinamismo de la demanda internacional y el fuerte encarecimiento del alquiler. Según el banco, las mayores subidas continuarán concentrándose en las grandes ciudades, la costa mediterránea y los archipiélagos, en un contexto que considera sostenible durante los próximos años pese a los elevados niveles de precios.
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